الأخلاقيات والمعايير المهنية

أسئلة المراجعة

الملخص المتكامل: الأخلاقيات والمعايير المهنية

الأخلاقيات تبدأ بسؤال: لمن يقع الواجب وما المعلومة المتاحة عند القرار؟ ملاءمة أداة لعميل بعيد الأجل لا تثبت ملاءمتها لمن يحتاج سحبًا قريبًا. مع تعارض المصلحة، أفصح قبل التوصية واحتفظ باستقلال الحكم، ولا تستخدم معلومة جوهرية غير عامة. تعامل بعدالة مع الحسابات الملائمة واحفظ سرية العميل حتى بعد انتهاء العلاقة، مع فحص الاستثناء القانوني قبل الإفصاح. في عرض الأداء اجمع الحسابات وفق سياسة قابلة للتفسير بدل اختيار الأفضل؛ نتيجة محفظة واحدة ليست اعتماد GIPS للشركة. في مسائل السلوك اقرأ الوقائع والواجب والأثر الممكن ثم اختر الإجراء الذي يحمي العميل والسوق دون ادعاء أن الإفصاح يصلح منتجًا غير ملائم.

أسئلة المراجعة

اختبر فهمك بهذه الأسئلة. التصحيح وحفظ النتائج متاحان بعد إنشاء حساب مجاني.

السؤال 1عميل يحتاج سحب نصف أمواله بعد ثلاثة أشهر. أي اقتراح يحترم الملاءمة أكثر؟ عزل مبلغ السحب في أداة سائلة ثم تقييم الباقي تأجيل فحص الحاجة حتى بعد الشراء تخصيص نصف المال المطلوب سحبه في الأصل المقفل تخصيص المال كله في أداة نقدية رغم هدف النمو
السؤال 2طلب حسابان ملائمان 60 و120 سهمًا من إصدار محدود قدره90، وفق توزيع نسبي للطلب. كم يخصص للأول؟ 45 سهمًا لأن الحساب الأول أصغر 60 سهمًا لأن طلبه كله صالح 30 20 سهمًا بعد تقاسم الحصص بالتساوي ثم الخصم
السؤال 3وجد محلل ضعف طلب في تقرير عام، وتلقى رقم أرباح الربع المقبل سريًا من موظف. ما الذي يجوز استخدامه فورًا؟ استخدام تسريب الأرباح بعد تأكيده شفهيًا الانتظار يومًا واحدًا ثم التداول على الرسالة المعلومة العامة وتحليلها المستقل دمج التسريب مع التقرير العام دون ذكر الجزء السري
السؤال 4محفظتان في استراتيجية واحدة بأوزان بداية70% و30% وعائدين10% و−5%. ما العائد المبسط الموزون؟ 7% لأن المحفظة الرابحة أكبر 10% لأنه أعلى عائد معروض 2.5% لأن متوسط العائدين بسيط 5.5%
السؤال 5أصل بدأ عند80، صار84 ودفع4 بنهاية السنة. ما عائد الاحتفاظ؟ 5% 20% 10% 15%
السؤال 6احتمال تعثر5%، حساسية إنذار90%، وإنذار كاذب10%. ما احتمال التعثر عند ظهور إنذار تقريبًا؟ 32.1% 5% 90% 50%
السؤال 7عينة64 وانحراف معياري16 نقطة. ما الخطأ المعياري للمتوسط؟ 16 نقطة 8 نقاط 1 نقطة 2 نقطتان
السؤال 8انحدار y=−1+0.8x؛ عند x=5 ما التنبؤ؟ 2 4 5 3
السؤال 9منشأة منافسة سعرها12 ومتوسط تكلفتها المتغيرة9 لوحدة عند200 وحدة. ما هامش المساهمة الكلي؟ 2400 600 1800 200
السؤال 10صدمة طاقة تقلص الإنتاج وترفع الأسعار. ما توصيفها الأقرب؟ توسع عرض كلي زيادة إنتاجية انكماش عرض كلي انخفاض طلب فقط
السؤال 11سلعة تباع80 ومدخل مستورد20 وتكلفة أخرى45. فرضت تعريفة10% على المدخل وحده. ما الهامش بعد التعريفة؟ 13 15 17 10
السؤال 12السعر الفوري2 محلي لكل دولار؛ فائدة المحلي8% والدولار4% لسنة. ما الآجل النظري تقريبًا؟ 1.9269 2.0769 2.1600 2.0000
السؤال 13ربح50 وتدفق تشغيلي80 بسبب انخفاض الذمم20. ماذا يثبت CFO/الربح=1.6؟ جودة أرباح دائمة عدم وجود مستحقات أن الربح80 تحويل نقد قوي في الفترة فقط مع حاجة لفحص السبب
السؤال 14اشترت شركة4 وحدات بسعر3 ثم4 بسعر5 وباعت5. ما تكلفة المبيعات FIFO؟ 25 17 15 21
السؤال 15قيمة أصل دفترية60 وقاعدته الضريبية48 ومعدل30%. ما الالتزام الضريبي المؤجل المفترض؟ 3.6 2.4 18 12
السؤال 16ربح60 وإهلاك10 وزيادة مخزون8 وزيادة دائنين6. ما CFO المبسط غير المباشر؟ 56 84 68 72
السؤال 17مشروع تكلفته90 ويدفع35 نهاية كل سنة لثلاث سنوات؛ معدل الخصم10%. ما NPV تقريبًا؟ −2.96 +2.96 +15.00 −7.05
السؤال 18DIO=45 وDSO=55 وDPO=35 يومًا. ما دورة تحويل النقد؟ 135 45 100 65
السؤال 19استثمار200 يدفع120 بعد سنة و120 بعد سنتين؛ خصم10%. ما NPV تقريبًا؟ +20 +8.26 +40 −8.26
السؤال 2030% دين بتكلفة7% و70% ملكية بتكلفة11% وضريبة هامشية20%. ما WACC؟ 7.70% 11.00% 9.38% 9.80%
السؤال 21مؤشر وزن ثابت60% بسهم عائده8% و40% بسهم عائده−3%. ما عائد المؤشر؟ 8.0% 3.6% 5.0% 2.0%
السؤال 22حجم سوق500 ألف وحدة سينمو6% وحصة شركة8% وسعرها50 سيرتفع4%. ما إيرادها المتوقع؟ 2.2048 مليون 2.600 مليون 2.000 مليون 2.120 مليون
السؤال 23D0=3 ونمو ثابت2% وعائد مطلوب8%. ما قيمة السهم بنمو جوردون؟ 50.00 37.50 61.20 51.00
السؤال 24سعر سهم36 وEPS معلن6 منه2 غير متكرر. ما P/E على ربح معدل؟ 18 6 12 9
السؤال 25سند صفري يدفع121 بعد سنتين والعائد السنوي الفعال10%. ما سعره؟ 110 90 121 100
السؤال 26المدة المعدلة3.5 والعائد يرتفع0.5 نقطة مئوية. ما تغير السعر التقريبي بالمدة وحدها؟ +1.75% +0.50% −1.75% −3.50%
السؤال 27تعرض قرض100 واحتمال تعثر4% واسترداد متوقع40%. ما الخسارة المتوقعة المبسطة؟ 4.0 2.4 40.0 1.6
السؤال 28سند صفري سيدفع121 بعد سنة وسعره الحالي عند عائد5%. كم السعر تقريبًا؟ 127.05 121 100 115.24
السؤال 29اشترى مستثمر خيار شراء بسعر تنفيذ80 وعلاوة5؛ السعر عند الانقضاء92. ما الربح للوحدة؟ 17 5 7 12
السؤال 30سلعة نقدية80، تخزين معلوم2 يدفع الآن، فائدة سنوية5%، ولا منفعة حيازة. ما سعر آجل سنة المبسط؟ 84.00 88.20 82 86.10
السؤال 31سهم50 وخيار شراء أوروبي4 وتنفيذ50 بعد سنة وفائدة5% بلا توزيعات. ما خيار البيع بتعادل البيع والشراء تقريبًا؟ 1.62 0.00 4.00 6.38
السؤال 32قرض2 مليون يدفع مرجع+1% ومبادلة دفع ثابت4% وقبض المرجع. ما تكلفة الفائدة السنوية الصافية؟ 2% من الأصل 5% من الأصل يعتمد كاملًا على المرجع 4% من الأصل
السؤال 33التزام صندوق خاص8 ملايين؛ يطلب25% الآن. ما مبلغ الاستدعاء الأول؟ 3 ملايين 2 مليون 1 مليون 6 ملايين
السؤال 34عقار NOI مستدام4 ومعدل رسملة5%. ما القيمة المبسطة؟ 100 20 200 80
السؤال 35اشترت صفقة شركة بقيمة منشأة90، دين50 وملكية40؛ بيعت بقيمة100 ودين45. ما ملكية الخروج؟ 100 45 55 90
السؤال 36صندوق يبدأ100 ويصل115 قبل الرسوم؛ إدارة1 على البداية ثم أداء20% من الربح المتبقي فوق100. ما الصافي؟ 112 114 111.2 110
السؤال 37نصف المحفظة أصل عائده المتوقع8% والنصف الآخر4%. ما العائد المتوقع؟ 12% 6% 8% 4%
السؤال 38خالي من المخاطرة3% وسوق متوقع9% وبيتا1.2. ما عائد CAPM المطلوب؟ 10.2% 11.2% 12.0% 9.0%
السؤال 39عميلة تحتاج60 ألفًا للتعليم بعد سنة و10 آلاف للطوارئ من أصل200 ألف. كم الحد الذي يعزل مبدئيًا للسيولة؟ 130 ألفًا 70 ألفًا 200 ألف 10 آلاف
السؤال 40محفظة عائدها8% وخالي2% وانحراف12%. ما نسبة شارب؟ 1.00 0.25 0.75 0.50
السؤال 41مدير يقبل هدية كبيرة قبل تقرير عن شركة الهادي. ما الخطر الأخلاقي الأقرب؟ تغيير التوصية دون بيان علاقة الهدية تأثر الاستقلال والموضوعية اعتبار الهدية غير مؤثرة إذا وافق المدير شفهيًا قبول الهدية والإفصاح عنها بعد نشر التقرير فقط
السؤال 42متصل غير موثق يطلب تاريخ تداول عميل سابق وإرساله لطرف ثالث. أي رد أدق؟ تسليم بيانات حديثة فقط لأنها أقل حساسية إرسالها إلى الطرف الثالث بعد تأكيد المتصل أنه مخول إرسال البيانات بعد سماع اسم العميل الصحيح التحقق من التفويض والقانون قبل أي إفصاح
السؤال 43يملك المحلل سهم الشركة التي يوصي بها. ما الإفصاح اللازم للقارئ؟ إخفاء الملكية إذا كانت دون نسبة إفصاح تنظيمي إفصاح واضح عن المصلحة المؤثرة الإفصاح للمدير فقط دون قارئ التوصية البيع بعد نشر التقرير لإزالة تعارض سابق بأثر رجعي
السؤال 44إعلان يظهر أفضل محفظة فقط ويتجاهل حسابًا مشابهًا خاسرًا. ما المشكلة؟ عرض أفضل حساب مع هامش يقول إن النتائج تختلف تسمية عائد الحساب الأفضل عائد المركب بلا إدراج الآخر انتقاء مضلل للأداء حذف الحساب الخاسر لأنه أقل من حجم عرض محدد بعد نهاية الفترة
السؤال 45عائد سنتين متتاليتين +20% ثم −20%. ما العائد التراكمي؟ 0% +4% −4% −20%
السؤال 46محفظة نصفها أصل متوقع4% ونصفها أصل متوقع10%. ما عائدها المتوقع؟ 7% 10% 4% 14%
السؤال 47فرق متوسط العينة عن فرضية الصفر3 نقاط، وخطؤه المعياري2. ما إحصاء الاختبار؟ 1.5 6.0 2.0 0.67
السؤال 48في انحدار SST=50 وSSE=20، ما R²؟ 150% 70% 40% 60%
السؤال 49في الأجل القصير، السعر أقل من ATC وأعلى من AVC. ماذا يعني غالبًا؟ لا توجد تكلفة ثابتة قد تستمر المنشأة لتغطية بعض الثابتة الربح الاقتصادي موجب الإغلاق حتمًا
السؤال 50خفض سعر السياسة لدعم الطلب بعد صدمة عرض سلبية يحمل أي مفاضلة؟ يخفض كل الأسعار فورًا يزيل نقص الطاقة مباشرة قد يدعم النشاط لكنه يزيد ضغط الأسعار يرفع العرض المحتمل تلقائيًا
السؤال 51تعريفة تحمي منتجًا محليًا لكنها ترفع تكلفة مدخل مصنع محلي آخر. ما الاستنتاج؟ يختفي الاستيراد دائمًا المنافع والتكاليف تختلف عبر السلسلة الجميع رابح بالضرورة لا يتغير أي هامش
السؤال 52في تسعير محلي لكل دولار، ارتفع الآجل عن الفوري. أي عملة بخصم آجل وفق هذا الاتجاه؟ لا يمكن المقارنة المحلية الدولار كلتاهما بعلاوة
السؤال 53إذا اختلفت سياسة الاعتراف بالإيراد بين شركتين، ما الخطوة قبل مقارنة الهامش؟ جمع هامشيهما فهم السياسات وتعديل المقارنة إن أمكن تجاهل الإيضاحات اعتماد الأعلى فقط
السؤال 54اشترت شركة4 وحدات بسعر3 ثم4 بسعر5 وباعت5. ما المخزون النهائي وفق LIFO؟ 9 13 11 15
السؤال 55إثبات التزام إيجار مع أصل حق استخدام، ماذا يغير عادة عند بدء العقد؟ لا يظهر أصل أو التزام لا يتأثر التحليل المالي يرتفع الأصل والالتزام وفق القياس تصبح جميع الدفعات توزيعات أرباح
السؤال 56في الحالة نفسها ومشتريات معدات20، ما CFO ناقص مشتريات المعدات؟ 88 48 60 40
السؤال 57مدير يكافأ بحجم الإنفاق الرأسمالي ويقترح مشروعًا NPV سالبًا. ما التعارض؟ انتفاء الحاجة للحوكمة انخفاض تكلفة رأس المال حتمًا تعظيم قيمة المالك حافز الإنفاق قد يتغلب على قيمة المشروع
السؤال 58إذا انخفض DSO عشر أيام وثبت غيره من المثال DIO=45 وDSO=55 وDPO=35، ما الدورة الجديدة؟ 45 75 65 55
السؤال 59مشروع يمكن تأجيله سنة حتى تظهر معلومة عن الطلب. ما القيمة المحتملة لحق التأجيل؟ عائدًا مضمونًا إمكان تجنب استثمار سيئ مقابل تكلفة الانتظار التزامًا بالاستثمار مهما حدث إلغاء تكلفة الفرصة
السؤال 60لماذا قد تزيد مديونية عالية تكلفة حقوق الملكية؟ تمحو الخطر المالي تضمن عائد المساهم تجعل مطالبة المساهمين أكثر حساسية للتعثر تلغي فائدة الدين
السؤال 61في سوق أوامر، يضع المستثمر أمرًا محدد السعر لشراء سهم. ما المقايضة؟ حق في توزيعات أعلى إلغاء فروق الأسعار تنفيذ مضمون بأي سعر حد للسعر المدفوع مع احتمال عدم التنفيذ
السؤال 62يزداد إيراد شركة بينما هامشها ينخفض مع توسعها. ما فحص التنبؤ الأهم؟ تثبيت الهامش التاريخي حذف تكلفة النمو افتراض حصة سوق100% فصل أثر السعر والحجم وتكلفة اكتساب العملاء
السؤال 63في نموذج جوردون، يقترب النمو g من العائد المطلوب r من الأسفل. ماذا يحدث للتقييم؟ لا يتأثر يقترب من الصفر يثبت عند التوزيع الحالي يرتفع بشدة ويصبح حساسًا جدًا للمدخلات
السؤال 64شركة عند P/E=8 وأخرى عند12. ما سبب يمنع اعتبار الأولى أرخص قيمةً فورًا؟ لأن المضاعفات لا تستخدم اختلاف النمو والمخاطر وجودة الأرباح لأن EPS متساوٍ دائمًا لأن السعر وحده يحدد القيمة
السؤال 65إذا ارتفع العائد المطلوب لسند ثابت التدفقات، ماذا يحدث بسعره عادة؟ ينخفض يرتفع يبقى ثابتًا دائمًا يتحول إلى كوبون
السؤال 66مدة معدلة3.5 وتحدب30 وارتفاع عائد0.5 نقطة. ما تقريب التغير مع الحدبين؟ −1.7125% −1.7500% +1.7125% −2.125%
السؤال 67لماذا لا يكفي متوسط خسارة القروض لتسعير شريحة دنيا من توريق؟ لأن كل الشرائح متساوية لأن ترتيب تحمل الخسائر وارتباط التعثر يحددان التوزيع لأنها بلا تعرض لأن الفائدة ثابتة
السؤال 68اشترى مستثمر سندًا صفريًا بسعر100 وباعه بعد سنة115.24. ما عائد الاحتفاظ؟ 5% 15.24% 21% 10%
السؤال 69خيار شراء بتنفيذ80 وعلاوة5؛ انتهى سعر السهم عند75. ما خسارة المشتري؟ 5 75 صفر 10
السؤال 70إذا تجاوز سعر آجل أصل بلا دخل تكلفة الشراء والتمويل والتخزين بوضوح، أي استراتيجية تحكيم نظري؟ شراء خيار بيع فقط بيع الأصل فورًا دون تملكه شراء نقدي ممول وبيع آجل شراء آجل فقط
السؤال 71لماذا لا يساوي خيار شراء قريب من سعر التنفيذ بالضرورة صفرًا قبل الانقضاء؟ لأن السهم بلا سعر لأن التنفيذ حتمي لوجود قيمة زمنية لاحتمال حركة مواتية لأن العلاوة ترد
السؤال 72إذا ارتفع المرجع من3% إلى6% في المبادلة نفسها، ماذا يحدث للتكلفة الصافية المبسطة؟ تبقى5% تصير1% تنخفض إلى2% تصير8%
السؤال 73مستثمر لديه3 ملايين نقدًا، استدعاء الآن2 مليون وحاجة مؤكدة2 مليون بعد سنة. ما الفجوة المبسطة دون تدفقات أخرى؟ مليون واحد ثلاثة ملايين لا فجوة مليونان
السؤال 74NOI يبقى4 لكن معدل الرسملة يرتفع إلى6%. ما القيمة الجديدة تقريبًا؟ 66.67 60 80 100
السؤال 75صفقة ملكية اشترت شركة بقيمة منشأة90 ودين50 وملكية40، ثم باعتها بقيمة منشأة100 ودين45. ما مضاعف رأس مال الملكية قبل الرسوم والتوزيعات؟ 1.00× 2.50× 2.25× 1.375×
السؤال 76صندوق طويل/قصير فيه تعرض طويل120 وقصير80 كنسبة من رأس المال. ما التعرض الصافي؟ 40% 200% 120% 0%
السؤال 77نصفان بتقلب20% و10% وارتباط صفر. ما انحراف المحفظة المعياري تقريبًا؟ 11.18% 20% 10% 15%
السؤال 78في الحالة نفسها تقدير عائد السهم11%. ما ألفا المتوقعة؟ +0.8 نقطة +1.2 نقطة +6 نقاط −0.8 نقطة
السؤال 79مستثمر قادر ماليًا على الخسارة لكنه يرفض أي تقلب كبير. ما التمييز الواجب في IPS؟ الرغبة وحدها تضمن عائدًا القدرة تساوي الرغبة العمر يحسم كل شيء القدرة على الخطر تختلف عن الرغبة ويجب مراعاة الأقل
السؤال 80عائد محفظة8%، بيتا0.9، خالي2%، سوق7%. ما ألفا جنسن للفترة؟ 1.5 نقطة 2.0 نقطة 6.0 نقاط 0.5 نقطة
السؤال 81بدأت محفظة بـ100 وصارت110 بعد سنة. أضاف العميل90 فأصبح الرصيد200، ثم انتهت السنة الثانية عند180. ما زوج العائد الزمني الكلي لسنتين والعائد المرجح بالنقد السنوي تقريبًا؟ 0% و−10% −1% وقرابة −0.5% −1% وقرابة −3.5% −3.5% و−1%
السؤال 82حقق أصل عائدًا سنويًا فعليًا8%. ما العائد السنوي المستمر المكافئ تقريبًا؟ 8.33% 8.00% 7.70% 4.00%
السؤال 83إذا كان العائد الاسمي8% والتضخم3% للفترة نفسها، فما العائد الحقيقي الدقيق تقريبًا؟ 11.00% 5.00% 7.77% 4.85%
السؤال 84سند صفري سعره100 اليوم ويدفع121 بعد سنتين إذا أوفى المصدر. ما عائده السنوي الفعلي الضمني؟ 10.5% 21% 17.36% 10%
السؤال 85سند صفري يدفع وحدة بعد سنة سعره0.95، وآخر يدفع وحدة بعد سنتين سعره0.90. ما معدل السنة الآجلة من نهاية الأولى إلى نهاية الثانية تقريبًا وفق عدم المراجحة؟ 5.00% 10.00% −5.26% 5.56%
السؤال 86حالة قوية احتمالها60% وتدفقها120، وضعيفة احتمالها40% وتدفقها80. تظهر إشارة إيجابية في80% من القوية و25% من الضعيفة. ما التدفق المتوقع بعد الإشارة تقريبًا؟ 104.0 113.1 120.0 96.0
السؤال 87عائدا A هما ±10% وB هما ±8%، واحتمالات الحالات (+,+)، (+,−)، (−,+)، (−,−) هي0.4 و0.1 و0.1 و0.4. كلا المتوسطين صفر. ما التغاير بوحدات العائد العشري المربعة؟ 0.6000 0.0065 0.0048 0.0080
السؤال 88عوائد خمس سنوات هي−40% و4% و5% و6% و7%. ما الوسيط، ولماذا قد يختلف كثيرًا عن المتوسط؟ 5%؛ لأن الترتيب يضعه في المنتصف ولا تسحبه السنة المتطرفة 7%؛ لأنه أفضل عائد في العينة 4%؛ لأنه أول عائد موجب −3.6%؛ لأنه يجمع كل السنوات
السؤال 89حد العائد المقبول2%. للمحفظة A عائد متوقع6% وانحراف10%، ولـB عائد8% وانحراف20%. أيهما أعلى وفق نسبة روي للأمان أولًا؟ A؛ نسبتها0.40 مقابل0.30 لـB يتساويان؛ كلاهما فوق الحد2% B؛ لأن انحرافها الأعلى يرفع النسبة B؛ عائدها المتوقع أعلى
السؤال 90لدى محلل10 عوائد سنوية مرصودة ويريد تقدير توزيع متوسطها دون افتراض شكل احتمالي جديد. أي إجراء هو bootstrap الأساسي؟ سحب عوائد طبيعية من متوسط وتباين مفترضين بدل السنوات المرصودة ترتيب السنوات من الأفضل للأسوأ ثم أخذ أفضل خمس فقط سحب10 عوائد مع الإرجاع من السنوات المرصودة وتكرار حساب المتوسط حذف كل سنة مرة واحدة ثم استخدام التسع الباقية فقط
السؤال 91يريد محلل تقدير عائد صناديق الأسهم والسندات مع ضمان تمثيل الفئتين بنسبة معلومة في العينة. ما خطة المعاينة الأقرب؟ اختيار الصناديق الأعلى عائدًا من كل فئة عينة ملائمة من صناديق يرشحها الأصدقاء اختيار مكتب إدارة واحد وأخذ جميع صناديقه تقسيم المجتمع إلى فئتي أسهم وسندات ثم السحب عشوائيًا داخل كل فئة
السؤال 92اختبار عند مستوى5% يرفض فرضية عدم صحيحة بالفعل. ما نوع الخطأ، وما المقصود بالمستوى5%؟ خطأ النوع الأول؛ احتمال رفض فرضية عدم صحيحة وفق النموذج وقاعدة الاختبار تحيز العينة؛ نسبة المشاهدات المستبعدة القوة الإحصائية؛ احتمال إثبات البديل بلا خطأ خطأ النوع الثاني؛ احتمال قبول فرضية بديلة صحيحة
السؤال 93في مجموعتين من50 مقترضًا: تعثر5 في الأولى و15 في الثانية. تحت الاستقلال يتوقع10 تعثرات و40 عدم تعثر في كل مجموعة. ما إحصائية كاي تربيع تقريبًا؟ 3.13 10.00 6.25 2.50
السؤال 94في انحدار بسيط به n=12 وSxx=20 وSSE=40 وميل مقدر1.5، ما إحصائية t للميل مقابل الصفر تقريبًا؟ 3.35 0.447 11.25 1.50
السؤال 95في نموذج ŷ=2+1.5x، n=12 ومتوسط x=3 وSxx=20 وSSE=40. عند x=4، ومع قيمة t حرجة2.228، ما مجال التنبؤ التقريبي لمشاهدة جديدة؟ [6.37،9.63] [7.55،8.45] [8.00،12.74] [3.26،12.74]
السؤال 96نموذج يتوقع المبيعات قبل إعلانها؛ أدرج المحلل نص إفصاح نشر بعد تاريخ التوقع ضمن متغيرات التدريب. ما الفحص الأهم قبل قبول دقته؟ إبقاء النص المستقبلي لأنه رسمي إعادة بناء الميزات وفق تاريخ توفرها الفعلي والتحقق على فترة لاحقة زيادة عدد دورات التدريب فقط خلط تواريخ الماضي والمستقبل عشوائيًا لتوازن الفئات
السؤال 97في20 زوجًا من المشاهدات بلغ ارتباط بيرسون0.50. لاختبار ارتباط مجتمع صفري، إحصائية t≈2.45 بدرجات حرية18 والقيمة الحرجة الثنائية عند5%≈2.10. ما القرار المشروط بصحة الافتراضات؟ نبدل الاختبار بأحادي الطرف بعد رؤية النتيجة نثبت أن أحد المتغيرين يسبب الآخر نرفض الصفر لكن لا نستنتج سببية لا نرفض الصفر لأن0.50 أقل من2.10
السؤال 98سعر أصل100 وعائده المستمر لفترة واحدة+0.10. ما السعر النموذجي الناتج تقريبًا؟ 90.48 101.00 110.00 110.52
السؤال 99يحلل مستثمر معدلًا مطلوبًا تقريبيًا يتكوّن من خالٍ من الخطر الحقيقي2% وتضخم متوقع3% وعلاوة تعثر1% وسيولة0.5% وأجل0.5%. ما المجموع التقريبي وما دوره عند تقييم التدفقات؟ 6%؛ لأنه يحذف علاوة الأجل والسيولة 7%؛ ويمكن استخدامه معدل خصم إذا ناسبت علاواته مخاطر التدفقات 7%؛ ويضمن تحقق التدفقات المستقبلية 5%؛ لأنه يضم الحقيقي والتضخم فقط
السؤال 100عينة عوائدها−10% و0% و20%. ما الانحراف المعياري للعينة تقريبًا بوحدة النقاط المئوية؟ 15.28 30.00 12.47 3.33
السؤال 101توزيع عوائد له ذيل طويل جهة الخسارة وتطرف ذيول أعلى من توزيع مرجعي. أي تفسير أدق؟ تفرطح أعلى يعني أن متوسط العائد موجب بالضرورة التواء سلبي يثبت أن كل العوائد سالبة التواء موجب وتفرطح أقل؛ إذًا لا خطر خسارة كبيرة التواء سلبي وتفرطح أعلى يحذران من شكل المخاطر، دون إعطاء احتمال خسارة محدد وحدهما
السؤال 102في نموذج محاكاة افتراضي لعائد سنة طبيعي بمتوسط5% وانحراف10%، ما قيمة المئين الخامس التقريبية لمحفظة تبدأ عند100 وفق 1.645 انحراف معياري أسفل المتوسط؟ 83.55 95.00 88.55 105.00
السؤال 103في خمسة أزواج x=[1،2،3،4،10] وy=[5،4،3،2،20] بلغ بيرسون≈0.891 وسبيرمان0. ما الاستنتاج المنهجي الأقوى؟ ارتفاع بيرسون يثبت علاقة صاعدة منتظمة لكل الأزواج احذف الزوج الأخير دائمًا حتى ينجح اختبار الرتب سبيرمان صفر يثبت استقلال المتغيرين في المجتمع الزوج الأخير مؤثر في الارتباط الخطي؛ افحص الرسم والهدف قبل اختيار اختبار خطي أو رتبي
السؤال 104مخطط بواقي انحدار تتسع فيه سحابة الأخطاء كلما كبر x، رغم غياب انحناء واضح. ما الفرضية التي تستدعي المراجعة أولًا؟ كون المتوسط الحسابي لـx صفرًا عدم جواز كتابة ثابت في المعادلة ثبات تباين البواقي ضرورة أن يكون الميل موجبًا
السؤال 105في انحدار بسيط بوجود ثابت، n=12 ومجموع مربعات البواقي SSE=40. ما الخطأ المعياري للتقدير تقريبًا؟ 40.00 6.32 2.00 3.33
السؤال 106نموذج شبه لوغاريتمي ln(y)=ln(2)+0.10x. ما أثر زيادة x وحدة واحدة على y وفق النموذج؟ يضرب y في e^0.10≈1.105، أي زيادة نحو10.5% يخفض y بنحو10% يزيد y بمقدار0.10 وحدة ثابتة يضاعف y مرتين
السؤال 107في مشروع يستخدم صورًا ونصوص إفصاحات لتوقع مبيعات، أي وصف يميز المصطلحات بدقة؟ الرؤية الحاسوبية لا تستخدم التعلم الآلي أبدًا التعلم الآلي فرع من الذكاء الاصطناعي يتعلم من أمثلة، والبيانات الكبيرة تصف تحديات حجم البيانات وتنوعها وسرعتها كل البيانات الكبيرة تعلم آلي حتى بلا نموذج الذكاء الاصطناعي يقتصر على قواعد بيانات كبيرة
السؤال 108متجر متميز يواجه P=20−Q وتكلفة حدية ثابتة4. إذا كان MR=20−2Q، فما الكمية والسعر اللذان يحققان شرط الربح الداخلي؟ Q=4 وP=16 Q=8 وP=4 Q=16 وP=4 Q=8 وP=12
السؤال 109في نموذج شركتين P=30−Q1−Q2 وتكلفة حدية6 لكل منهما. أفضل استجابة Qi=(24−Qj)/2. ما توازن الكمية المتماثل وسعر السوق؟ 9 لكل شركة والسعر12 6 لكل شركة والسعر18 12 لكل شركة والسعر6 8 لكل شركة والسعر14
السؤال 110حصص أربع شركات40% و30% و20% و10%. إذا اتحدت الشركتان الأخيرتان في حصة30%، فما مؤشر HHI الجديد ومقدار تغيره؟ 3200؛ زيادة200 3000؛ دون تغير 3400؛ نقصان400 3400؛ زيادة400
السؤال 111مؤشر الناتج الحقيقي100 ثم104 ثم102. ما نمو الفترة الأخيرة مقارنةً بمستوى104؟ +2.00% +4.00% −2.00% بالضبط نحو−1.92%
السؤال 112ينمو الائتمان وأسعار العقار سريعًا مع تخفيف شروط الإقراض بينما يبقى التوظيف قويًا. ما الخطر الذي ينبغي مراقبته؟ لا صلة لشروط الإقراض بفروق عوائد السندات قد تتكوّن هشاشة في دورة الائتمان قبل ضعف دورة الناتج قوة التوظيف تثبت زوال خطر الائتمان نمو العقار يعني أن كل قروض المصارف آمنة
السؤال 113ناتج1000 وإيرادات حكومية280 وإنفاق300. خفض الركود الإيرادات إلى260 بلا قانون إنفاق أو ضريبة جديد. ما العجز الجديد وتفسير الزيادة؟ 40؛ والزيادة قد تكون أثرًا دوريًا تلقائيًا 20؛ لا يتغير العجز لأن الإنفاق ثابت 40؛ ويثبت أن الحكومة أطلقت مشروعًا تقديريًا 60؛ لأن الدين السابق يضاف للعجز
السؤال 114هبط الطلب اليوم. توجد حوالة للأسر تصل هذا الربع ومشروع بنية تحتية يبدأ بعد18 شهرًا بالمبلغ نفسه. أي مفاضلة أولية أدق؟ يتساوى الأثر الزمني لأن المبلغين متساويان أثر المشروع النقدي يبدأ حتمًا اليوم بمجرد إعلانه الحوالة لا تؤثر في الإنفاق مهما كانت حال الأسر التحويل قد يدعم الطلب أسرع؛ المشروع متأخر وقد يضيف قدرة إنتاجية لاحقًا
السؤال 115تضخم4% فوق هدف2% بعد نقص وقود يضغط الناتج. أي وصف أدق لدور البنك المركزي وحدود أداة الفائدة؟ لا تتأثر أسعار الصرف إطلاقًا بتغير الفائدة خفض الفائدة ينتج الوقود الناقص مباشرةً رفع الفائدة قد يخفف الطلب والتوقعات بمهلة لكنه لا يزيل نقص العرض هدف التضخم يضمن انعدام التضخم فورًا
السؤال 116سلطة نقدية تدافع عن ربط ثابت للعملة بينما تفكر بخفض الفائدة منفردةً وقت تدفق رؤوس الأموال خارجًا. ما القيد الأهم؟ الاستقلال التشغيلي يجعل هدف الصرف وهدف التضخم متطابقين دائمًا خفض الفائدة يمنع خروج رأس المال يقينًا قد يستدعي الدفاع عن الربط فائدة أو احتياطيات تحد من التيسير المستقل الربط يلغي الحاجة إلى احتياطيات أو فائدة
السؤال 117شركتان تستوردان معدنًا من دولة قد تقيد التصدير. ما الفرق الأوضح بين التعاون والتنافس الجيوسياسي في أثره المتوقع؟ كل اتفاق يجعل تكلفة المعدن صفرًا التنافس لا يمس سلاسل الإمداد الدولية اتفاق توريد متعدد الأطراف قد يخفف الانقطاع، بينما قيد التصدير قد يرفع التكلفة ويحول التدفقات التعاون يلغي جميع مخاطر سعر الصرف والتمويل
السؤال 118شركة تواجه نزاعًا تجاريًا وقيدًا على التحويل ونقص تمويل لمشروع تنموي. ما مطابقة أدوار المؤسسات الأقرب؟ منظمة التجارة العالمية لقواعد التجارة والنزاعات، وصندوق النقد لمشكلات ميزان المدفوعات، والبنك الدولي لتمويل التنمية البنك الدولي يحل كل نزاع تجاري، ومنظمة التجارة العالمية تمول المشروع منظمة التجارة العالمية تقرض ميزان المدفوعات، وصندوق النقد يحكم أسعار المنتجات صندوق النقد يمول دائمًا سند الشركة دون شروط
السؤال 119قيد افتراضي على تصدير معدن يؤخر مدخلات شركة بطاريات ويزيد حاجتها لتمويل قصير. أي سلسلة أثر استثماري أكثر انضباطًا؟ القيد يخفض تكلفة المعدن تلقائيًا في كل سوق لا صلة بين القيود التجارية ومخاطر تمويل الشركة تأخر المدخلات قد يضغط الهامش والسيولة ويرفع فرق عائد السند، مع فحص العقود والبدائل ينخفض فرق عائد السند يقينًا لأن الشركة تستورد
السؤال 120ترتيب تكامل إقليمي يزيد عمقًا من منطقة تجارة حرة إلى اتحاد جمركي ثم سوق مشتركة. أي إضافة تميز السوق المشتركة على وجه الخصوص؟ تعريفة خارجية مشتركة وحدها إعادة فرض الرسوم الداخلية على كل سلعة إلغاء كل عملات الأعضاء فورًا تسهيل حركة عوامل الإنتاج بين الأعضاء فوق إزالة الرسوم والتعريفة المشتركة
السؤال 121تتعهد دولة بسعر صرف ثابت لكنها تعاني خروج رأس مال؛ ودولة أخرى تسمح بتعويم أوسع. أي مقارنة أدق؟ الربط يلغي كل أثر لتدفقات رأس المال لا تتدخل الدولة ذات الربط أبدًا، والمتعوّمة تتدخل دائمًا التعويم يضمن ثبات السعر التجاري للشركات قد تحتاج دولة الربط فائدة أو احتياطيات للدفاع؛ والتعويم يسمح بتحرك السعر لكنه لا يمنع التدخل مطلقًا
السؤال 122تضع دولة ضوابط مؤقتة على تحويل رأس المال بعد ضغط احتياطياتها. أي استنتاج للمستثمر الأجنبي أدق؟ قد تهدف إلى استقرار التمويل لكنها تزيد خطر تأخر تحويل العائدات وإعادتها تلغي الحاجة إلى التحقق من نص القيد وتاريخ نفاذه تجعل سعر الصرف الحقيقي مساويًا للاسمي تضمن الضوابط عائدًا أعلى بلا تكلفة
السؤال 123إذا كان EUR/USD=1.20 دولار لكل يورو وGBP/USD=1.50 دولار لكل جنيه، فما EUR/GBP باليورو لكل جنيه؟ 0.80 1.80 1.25 1.20
السؤال 124بدأ سعر الدولار2 وحدة محلية، ثم صار2.10؛ ومؤشرا الأسعار المحلي والأجنبي من100 إلى110 و105. وفق q=E×Pالأجنبي/Pالمحلي، كيف تغيّرت العملة المحلية تقريبًا؟ انخفاض اسمي0.23% وحقيقي5% لم يتغير أي من السعرين انخفاض اسمي5% وانخفاض حقيقي نحو0.23% وفق التعريف ارتفاع اسمي5% وانخفاض حقيقي5%
السؤال 125مشروع عائلي يحتاج تمويلًا واسعًا وتداولًا لأسهمه لكنه يقبل تكلفة إفصاح وحوكمة أعلى. أي وصف أقرب للمفاضلة بين شركة عامة وخاصة؟ طرح الأسهم العام يلغي تعارض الوكيل والموكل الملكية الفردية تفصل كل ديون المشروع عن أموال المالك في كل قانون الشركة الخاصة تمنح دائمًا سيولة سهم أعلى من العامة الشركة العامة قد توسع الوصول لرأس المال وتداول السهم مقابل إفصاح وتكلفة أعلى
السؤال 126مشروع عالي المخاطرة قد يرفع قيمة السهم إن نجح لكنه يهدد خدمة الدين إن فشل. ما اختلاف المطالبتين الأوضح؟ لا يتأثر أي منهما بمخاطر المشروع للدائن مطالبة تعاقدية وأولوية بحسب العقد، وللمساهم العادي حق متبقٍ بعده للمساهم العادي حق تعاقدي ثابت يسبق الدائن الدائن يأخذ كل فائض الربح بعد سداد دينه
السؤال 127تكررت حوادث سلامة في مصنع؛ وقد تسبب توقف الإنتاج ونزاع العمالة في ضغط التدفق النقدي. ما استجابة حوكمة تربط مصالح أصحاب المصلحة وESG ماليًا؟ اعتبار العمال فقط أصحاب مصلحة وتجاهل الدائنين إلغاء تقارير الحوادث حتى لا تتأثر السمعة فحص سلامة مستقل وحوافز إصلاح ومراقبة أثر التوقف على التدفق وقدرة خدمة الدين تسويق شعار استدامة دون قياس توقف الإنتاج
السؤال 128للشركة A أصول متداولة200 والتزامات100 ومخزون120؛ ولـB أصول150 والتزامات100 ومخزون20. أي مقارنة أولية للسيولة أدق؟ A أفضل يقينًا لأن الجاري2.0 مقابل1.5 B لها نسبة سريعة1.3 مقابل0.8 لـA، مع بقاء حاجة فحص التحصيل A وB لهما النسبة السريعة نفسها المخزون دائمًا نقد فوري فلا معنى للنسبة السريعة
السؤال 129شركة تصنف ثلاثة إنفاقات: استبدال آلة قديمة، إنشاء مصنع لزيادة السعة، وتجربة صغيرة تحفظ حق التوسع إذا نجحت. أي تصنيف أنسب؟ صيانة/استبدال؛ توسعة؛ استثمار بمرونة خيار حقيقي جميعها توسعة ثابتة بلا خيارات الآلة القديمة خيار تأجيل والتجربة مشروع امتثال كلها مصروفات تشغيل لا قرارات رأس مال
السؤال 130في نموذج موديلياني–ميلر بلا ضرائب أو تعثر: عائد الأصول غير المرفوعة10%، تكلفة الدين5%، وD/E=0.5. ما عائد الملكية المطلوب بعد الرفع؟ 15.0% 12.5% 10.0% 7.5%
السؤال 131شركة رفعت وزن الدين من20% إلى50%؛ في المثال ارتفعت تكلفة الدين من5% إلى8% والملكية من10% إلى14% عند ضريبة25%. ما الاستنتاج الصحيح من متوسط تكلفة التمويل المحسوب؟ المتوسط يرتفع من8.75% إلى10% في المثال؛ ولا يثبت هذا نسبة دين مثلى عالمية المتوسط الجديد14% لأنه يجب تجاهل الدين المتوسط ينخفض من10% إلى8.75%، فالرفع الأعلى أمثل عالميًا المتوسط يبقى8.75% لأن الدين رخيص دائمًا
السؤال 132مالك فردي يريد إدخال مستثمرين وفصل أموالهم الشخصية عادةً عن مطالبات نشاط الشركة العادية، مع قبوله حوكمة أكثر رسمية. أي شكل أقرب، مع بقاء استثناءات الضمان الشخصي والقانون المحلي؟ ملكية فردية بلا تغيير شراكة عامة تضمن فصل ذمم الجميع في كل قانون شركة محدودة المسؤولية وفق شروط قانونها وعقودها شراكة محدودة يبقى فيها المالك شريكًا متضامنًا
السؤال 133منصة لا تملك السلع ويسدد المشترون عبرها مشتريات بقيمة1000؛ عمولتها10% وتكلفتها المتغيرة30. بائع تجزئة يملك سلعًا يبيعها بقيمة1000 وتكلفتها700. أي مقارنة محاسبية تشغيلية مبسطة أدق؟ التجزئة إيرادها100 لأن لها تكلفة بضاعة المنصة إيرادها100 ومساهمتها70؛ والتجزئة إيرادها1000 ومجمل ربحها300 مع خطر مخزون النموذجان متطابقان لأن حجم المعاملات1000 المنصة إيرادها1000 وهامش مساهمتها970
السؤال 134مبيعات500، وزيادة ذمم20، وتكلفة مبيعات300، وزيادة مخزون10، وزيادة دائنين5، وأجور نقدية80، وفائدة نقدية10، وضريبة نقدية15. إذا صُنفت الفائدة تشغيلية، فما CFO المباشر؟ 70 55 80 100
السؤال 135شركة مصنفة للفائدة المدفوعة ضمن التشغيل تعرض CFO=70 وفائدة10 وإنفاقًا رأسماليًا30 ومعدل ضريبة هامشي25%. ما FCFF المبسط المتسق مع هذا العرض؟ 47.5 40 45 50
السؤال 136في توقع القوائم المترابطة: نقد افتتاحي10 وCFO=21.25 وإنفاق رأسمالي8 وتوزيعات5 دون تمويل آخر. ما النقد الختامي؟ 8.25 23.25 18.25 31.25
السؤال 137هامش صافي5%، ودوران أصول1.5، ومضاعف أصول إلى حقوق2. ما ROE وفق تحليل دوبونت؟ 15% 30% 3.75% 7.5%
السؤال 138شركة تستبعد تكلفة تعويض الأسهم سنويًا من «الربح المعدل» وتعرض تسوية صحيحة حسابيًا. ما الاستنتاج التحليلي الأقوى؟ افحص تكرار التكلفة والتخفيف قبل اعتماد الرقم المعدل كل مقياس غير معياري يثبت احتيالًا التسوية تثبت استدامة الربح المعدل التعويض بلا تكلفة لأنه غير نقدي عند المنح
السؤال 139خطة منفعة محددة: قيمة الالتزام120 وأصول الخطة90. أي قراءة أولية أدق مع ضرورة مراجعة الإيضاحات؟ لا يوجد التزام لأن الشركة ساهمت نقدًا عجز120 لأن أصول الخطة لا تدخل التحليل فائض اقتصادي30 عجز اقتصادي مبسط30 مع ضرورة مراجعة الفروض والعرض
السؤال 140باعت شركة اشتراك خدمة لسنتين وتحصّلت 120 نقدًا عند البداية؛ تُقدم الخدمة بالتساوي ولا شروط أخرى. ما إيراد السنة الأولى في النموذج المبسط؟ 120 مع ذمم مدينة60 120 لأن التحصيل يحدد الإيراد 0 لأن النقد سبق الخدمة 60 مع بقاء60 التزام أداء
السؤال 141ربح متاح للمساهم العادي120 ومتوسط أسهم40، وخيارات10 بسعر ممارسة8 ومتوسط سعر سوق20. وفق نموذج أسهم الخزينة المبسط، ما EPS المخفف؟ 3.00 نحو2.61 2.40 نحو3.33
السؤال 142اشترت شركة أعمالًا بمبلغ100، والقيمة العادلة لصافي الأصول القابلة للتحديد80. ما الشهرة الأولية المبسطة، ولماذا لا تساوي أصلًا غير ملموسًا منفصلًا؟ 100؛ يساوي كامل سعر الشراء 20؛ يمثل الباقي بعد توزيع الثمن على الأصول والالتزامات المحددة 80؛ يساوي صافي الأصول المحددة 20؛ ويجوز بيعه منفصلًا بلا بقية الأعمال دائمًا
السؤال 143أصول شركة500، نقدها50 وذممها100 ومخزونها150. كم حصة المخزون من مجموع الأصول في ميزانية بالحجم المشترك؟ 30% 20% 10% 50%
السؤال 144ربح محاسبي قبل الضريبة100 ومصروف ضريبة28 ونقد ضريبة مدفوع18 ومعدل نظامي30%. ما ترتيب المعدلات النظامي والفعلي والنقدي؟ 28%،30%،18% 30%،28%،18% 18%،28%،30% 30%،18%،28%
السؤال 145تعلن شركة أنها التزمت حرفيًا بالقواعد لكنها غيرت تقدير عمر المعدات قبل إصدار أسهم، ولم توضح حساسية الربح. ما الإجراء التحليلي الأقوى؟ فحص أثر التقدير والحوافز والإيضاحات ومقارنته بالنقد والأقران اعتبار الامتثال دليلًا قاطعًا على جودة عالية إثبات احتيال دون فحص إضافي حذف الاستهلاك من جميع المقارنات
السؤال 146يتوقع محلل حجم مبيعات105 بدل100، وسعرًا افتتاحيًا10 يرتفع3% ثم يتأثر بمنافسة تخفضه2%. ما الإيراد المتوقع تقريبًا إذا كان السعر النهائي10×1.03×0.98؟ 1030 1059.87 1050 1000
السؤال 147ثبت محلل توقع خمس سنوات رغم تغيرات تنظيمية كبيرة، ولم يختبر إلا معدل نمو مبيعات واحد. أي تعديل يقلل تحيز التنبؤ؟ ارفع النمو حتى يطابق الهدف السعري تجاهل بيانات المنافسين لأنها ليست قوائم الشركة استخدم سيناريوهات واحتمالات موثقة وراجع الأفق عند نقطة تغير الدليل أبقِ الأفق وأخفِ نطاق النتائج
السؤال 148ربح تشغيلي معلن50 يتضمن مكسب بيع آلة غير متكرر20. ما الربح التشغيلي قبل المكسب لأغراض مقارنة أداء مستمر مبسطة؟ 70 20 30 50
السؤال 149أي مقياس تشغيلي أنسب لمقارنة شركة اشتراك برمجيات بمخزون مادي شبه صفري عند فحص جودة النمو؟ عدد وحدات المخزون لكل فرع الاحتفاظ بالعملاء والتحصيل أو دوران الذمم مع الإيراد المتكرر دوران المخزون وحده نسبة مخزون الشركة إلى تكلفة بضاعة تجزئة منافسة
السؤال 150أصدرت شركة أسهمًا جديدة ثم تداولها مستثمران بينهما لاحقًا. أي عبارة تصف تدفق التمويل بدقة؟ لا تحصل الشركة على ثمن الإصدار الأولي الشركة تتلقى مقابل الإصدار الأولي، وتداول الثانوية يدعم السيولة دون أن يدخل ثمنه إليها مباشرة تتلقى الشركة ثمن كل تداول ثانوي السوق الثانوية تمنع اكتشاف سعر الإصدار
السؤال 151أفضل عرض بيع60 سهمًا عند50 ثم40 سهمًا عند50.20. يريد مشترٍ100 سهم فورًا، والدفتر ثابت بلا رسوم. ما متوسط سعر أمر السوق؟ 50.00 50.40 50.20 50.08
السؤال 152اشترى مستثمر100 سهم عند50 بماله2500 وقرض2500. هبط السعر إلى40 ولا فوائد أو رسوم. ما عائد حقوقه وما نسبة الهامش الحالية؟ −20% و50% −40% و30% −40% و37.5% +40% و37.5%
السؤال 153سهم أ يزن ثلثي مؤشر بالقيمة الحرة ويرتفع10%، وب يزن الثلث وينخفض10%. ما عائد المؤشر للفترة قبل التوزيعات؟ نحو3.33% 10% 0% −3.33%
السؤال 154أي صيغة لكفاءة السوق تفترض انعكاس المعلومات العامة في السعر، دون الادعاء بأن المعلومات الخاصة داخلة كلها؟ القوية لا توجد صيغة تربط السعر بالمعلومات الضعيفة شبه القوية
السؤال 155شركة ROE المحاسبي12% وتكلفة حقوق مطلوبة15%. أي حكم أولي أدق؟ عائد حقوقها أقل من المطلوب، فيلزم فحص خلق القيمة رغم الربح الموجب قيمة السهم السوقية تساوي الدفترية دائمًا الربح المحاسبي الموجب يثبت خلق قيمة تكلفة حقوق الملكية هي الفائدة المدفوعة على الدين
السؤال 156سوق حجمه1000 نما5% وحصة شركة ارتفعت من10% إلى11%. ما حجم مبيعات الشركة المتوقعة بوحدة السوق نفسها قبل تغير السعر؟ 100 115.5 105 110
السؤال 157مبيعات حالية100، نمو حجم5% وارتفاع سعر2%، والذمم تمثل20% من المبيعات. كم زيادة الذمم المتوقعة من رصيد20؟ 7.10 1.00 1.42 0.40
السؤال 158سهم ممتاز ثابت التوزيع4 سنويًا إلى غير نهاية، غير قابل للاستدعاء أو التحويل، وعائده المطلوب8%. ما قيمته النظرية؟ 0.32 80 50 12.50
السؤال 159قيمة سوقية لحقوق الشركة600 ودين صافٍ200 وEBITDA متوقع100. كم EV/EBITDA المبسط؟ 6 8 4 10
السؤال 160أي زوج يميز أداة مالية تعاقدية عن أصل حقيقي في تصنيف السوق؟ عقد الخيار ملكية مباشرة للأرض محل العقد العملة والعقار كلاهما سهم عادي السند أصل حقيقي؛ والعقار التزام مشتق السند مطالبة مالية؛ والعقار أصل حقيقي
السؤال 161باع مستثمر سهمًا على المكشوف عند50 ثم غطاه عند40، مع تجاهل رسوم الاقتراض. أي وصف أدق؟ خسارة سعر10 ومخاطر صعود محدودة ربح سعر10 مع تعرض نظري لخسارة كبيرة إن ارتفع السعر ربح سعر50 دون التزام إعادة سهم عائد مطابق دائمًا لشراء السهم بهامش
السؤال 162يبحث مدير عن معيار سندات كثيرة قليلة التداول. أي خطر خاص يجب فحصه بجانب قواعد عضوية المؤشر؟ أن تسعيرًا قديمًا وسيولة ضعيفة قد يشوهان عائد المؤشر القابل للتطبيق أن كل سند له سعر لحظي قابل للتنفيذ أن مؤشر البدائل والسندات والأسهم له شرط سيولة واحد دائمًا أن إعادة التكوين لا تحدث في مؤشرات السندات
السؤال 163سعر سهم30 وتقدير قيمته الجوهرية35 بنطاق عدم يقين كبير. أي استنتاج مهني أدق؟ القيمة الدفترية تساوي35 تلقائيًا السعر أقل من التقدير بخمسة، لكن قرار الاستثمار يحتاج نطاق المخاطر والتكاليف تقدير35 يثبت أن السوق غير كفء دائمًا ربح خمسة مضمون عند الشراء
السؤال 164ما الفرق الأهم عند مقارنة سهم شركة خاصة بسهم شركة عامة متداول، مع بقاء حقوق التصويت حسب الوثيقة؟ الخاص غالبًا أقل سيولة ويعتمد تقديرًا وتفاوضًا أكثر كل الأسهم الخاصة ممتازة بلا تصويت العام لا يحتاج تقدير قيمة مطلقًا الخاص أكثر سيولة تلقائيًا
السؤال 165أعلنت شركة توزيعًا نقديًا عاديًا، ثم انتقل السهم إلى التداول دون حق التوزيع وفق قاعدة السوق. من يستحق التوزيع المرتبط بملكية ما قبل تاريخ عدم الاستحقاق؟ المشتري الجديد بعد بدء التداول دون حق الشركة المصدرة وحدها أي شخص يحتفظ بالسهم بعد تاريخ الدفع فقط المالك المستحق وفق تاريخ السجل وقاعدة السوق
السؤال 166أعلنت شركة تجزئة سهم بنسبة2 إلى1، دون أي تغير في أعمالها أو النقد أو حقوق المالك. ما الأثر النظري الميكانيكي المباشر؟ ينشأ تدفق نقدي توزيعي لكل سهم يتضاعف عدد الأسهم وينخفض سعر السهم النسبي إلى نحو النصف دون خلق قيمة بذاته تتضاعف القيمة الإجمالية للمساهم تلقائيًا ينخفض عدد الأسهم إلى النصف ويتضاعف السعر
السؤال 167في اتفاق إعادة شراء، باع بنك ورقة نقدًا مع التزام إعادة شرائها بسعر محدد. أي خطر يظل مهمًا للممول رغم الضمان؟ تعثر الطرف المقابل وهبوط قيمة الضمان والحسم والهامش لا خطر لأن الضمان يلغي تغير السعر خطر توزيعات الأسهم العادية فقط عدم وجود التزام إعادة الشراء
السؤال 168سند اسمي100 بكوبون سنوي6 يستحق بعد سنتين، والعائد السنوي8% مباشرة بعد كوبون. ما سعره التقريبي؟ نحو92.59 نحو103.57 نحو96.43 100
السؤال 169عائد سند شركة6.5% وعائد حكومي مماثل4%. ما الفرق البسيط، وما التحفظ التحليلي؟ 250 نقطة أساس، وقد يشمل السيولة والضريبة والخيارات 25 نقطة أساس بلا أثر للسيولة 2.5 نقطة أساس ويقيس التعثر فقط 650 نقطة أساس لأن عائد الشركة هو الفرق
السؤال 170الفوري لسنة4% ولسنتين5% بتراكم سنوي. كم العائد الآجل لسنة تبدأ بعد سنة تقريبًا؟ 1.00% 6.01% 5.00% 4.00%
السؤال 171سند صفري يستحق بعد3 سنوات بعائد سنوي5% وسعر نحو86.38. ما مدته المعدلة وPVBP تقريبًا؟ 1.05 و0.01 3 و0.08638 2.857 و2.468 2.857 و0.02468
السؤال 172سند قابل للاستدعاء تتغير تدفقاته المتوقعة عند تغير العائد. أي مقياس حساسية أوفق عندما يعاد تسعير ممارسة الخيار؟ مدة ماكولي بلا افتراضات المدة الفعالة مع نموذج خيار مفصح عنه المدة المعدلة لتدفقات ثابتة فقط متوسط كوبون السند
السؤال 173تعرض ائتماني100 واحتمال تعثر3% واسترداد40%. ما الخسارة المتوقعة المبسطة قبل توقيت التدفق؟ 3.0 40 1.8 1.2
السؤال 174وعاء قروض100 يمول شريحة أولى80 وثانوية20، وخسارة أصل كلية25 بلا استرداد إضافي. كم أصل الأولى المتبقي بعد امتصاص الثانوية أولًا؟ 55 60 75 80
السؤال 175لمؤشر سندات شركات قليلة التداول، أي قاعدة تخفض خطر مقارنة عائد نظري غير قابل للتنفيذ؟ إدراج كل سند دون قيد سعر أو سيولة تحديد الأهلية والسيولة ومصدر السعر وآلية معالجة الأسعار القديمة استعمال سعر السهم بدل سعر السند تثبيت الأعضاء للأبد رغم استحقاق السندات
السؤال 176سند قليل التداول لا يظهر له تنفيذ حديث. ما التفسير الدقيق لاستخدام تسعير مصفوفي؟ سعر صفقة فعلية لهذا السند تقدير من عوائد أوراق مماثلة بعد تعديل المخاطر والأجل والسيولة ضمان أن السند سيباع عند الاسمي إلغاء أثر اختلاف الضمان عن السندات المرجعية
السؤال 177عائد اسمي6% مركب نصف سنوي. كم العائد السنوي الفعلي تقريبًا؟ 12.00% 6.09% 3.00% 6.00%
السؤال 178سند عائم يدفع مؤشرًا3%+هامشًا تعاقديًا1%، لكن هامش الخصم المطلوب أصبح1.5%. ما الاستنتاج الصحيح؟ الكوبون الحالي4% وقد يتغير السعر مع هامش الخصم السعر لا يتغير لأن الهامش التعاقدي ثابت الكوبون الحالي4.5% تلقائيًا اختفى خطر الائتمان لأن العائد عائم
السؤال 179أداة سوق نقدي تباع98 وترد100 بعد نصف سنة. ما عائد فترة الاحتفاظ على المال المستثمر؟ 2/100=2% 100/98≈102.04% 2/98≈2.0408% 4.0816% للفترة نصف السنوية
السؤال 180المدة التجريبية من تغير السعر المرصود تختلف عن المدة التحليلية من نموذج تدفقات ثابتة. ما سبب محتمل غير خطأ حسابي؟ لا تتغير أسعار السندات مع أي عائد الأسعار المرصودة قد تشمل تغير فروق الائتمان والسيولة مع عائد المعيار المدة التحليلية تساوي صفرًا لكل سند المدة التجريبية تمنع انحياز البيانات دائمًا
السؤال 181دين600 وEBITDA150، مع استحقاق دين كبير قريب. أي تحليل ائتماني أنسب؟ النسبة0.25 ولا أهمية للأجل لا معنى للنسبة ما دام التصنيف الائتماني منشورًا دين/EBITDA=4 ويجب فحص السيولة وإعادة التمويل النسبة4 تضمن السداد عند الاستحقاق
السؤال 182في توريق قروض، من الجهة التي تتولى عادة جمع أقساط المقترضين وإدارة حساباتهم لصالح الهيكل؟ المقترضون جماعيًا الخادم المستثمر في الشريحة العليا دائمًا وكالة التصنيف وحدها
السؤال 183أي فرق تعاقدي أساسي بين سند مغطى وتوريق عادي ينقل مجموعة قروض إلى وعاء منفصل؟ التوريق لا يضم خادمًا ولا مستثمرين كلاهما يتطلب انعدام حق الرجوع على المصدر السند المغطى سهم عادي السند المغطى غالبًا مطالبة على المصدر مع مجموعة غطاء، والتوريق يعتمد حقوق الوعاء وترتيب الشرائح
السؤال 184معدلات الفائدة تهبط ويعيد مقترضو الرهن السكني تمويل قروضهم أسرع. ما الخطر لحامل ورقة تمرر الأقساط؟ اختفاء خطر إعادة الاستثمار تغير الورقة تلقائيًا إلى سند سيادي تأخر الأصل حتمًا وارتفاع مدة الورقة عودة الأصل مبكرًا وإعادة استثماره بعائد أقل محتمل
السؤال 185تقارن سندًا سياديًا بآخر لجهة دون سيادية وشبه حكومية. أي افتراض تمويلي أصح؟ كلها مضمونة سياديًا تلقائيًا جميعها أسهم ملكية لا دين التصنيف الحكومي يلغي خطر إعادة التمويل افحص عملة الدين وقدرة الضرائب والتحويلات والضمان الصريح لكل إصدار
السؤال 186سند حاز تصنيفًا ائتمانيًا مرتفعًا، لكن التدفق النقدي تدهور بعد تاريخ التصنيف. أي موقف تحليلي مناسب؟ التصنيف ضمان دفع دائم راجع النقد والاستحقاقات والسيناريوهات؛ التصنيف رأي قد يتأخر اعتبر تغير السعر إثبات تعثر فعلي أهمل الضمان والعهد لأن التصنيف يكفي
السؤال 187حكومة تصدر دينًا بعملة أجنبية، وأخرى بعملتها مع سياسة نقدية مختلفة. ما العامل الذي يمنع مساواة خطرهما تلقائيًا؟ تاريخ الكوبون وحده يحدد التعثر السند الأجنبي سهم لا دين اختلاف قدرة توليد العملة المطلوبة للدفع مع النظام النقدي والضريبي صفة الحكومة تجعل كل عملة متماثلة
السؤال 188مصدر يريد تحوطًا مخصصًا لتاريخ وكمية غير معيارية، لكنه يقبل خطر الطرف المقابل. أي سوق أرجح، وما المقايضة؟ خيار شراء يعطي المصدر التزامًا لا حقًا مستقبل بورصة يلغي كل حاجات الهامش عقد خاص OTC مرن لكنه يتطلب إدارة ائتمان وضمان الطرف سهم عادي يثبت السعر التعاقدي
السؤال 189آجل قائم بسعر تسليم105، وبعد نصف سنة صار سعر تسليم عقد جديد مماثل112.72، ومعدل خصم الفترة الباقية2.47%. ما قيمة الآجل القديم الطويل تقريبًا؟ نحو7.53 نحو105 صفر دائمًا نحو112.72
السؤال 190لماذا قد يختلف سعر المستقبل عن سعر الآجل المماثل عندما يرتبط سعر العقد بمعدل الفائدة؟ لا توجد تسوية يومية في المستقبل التسوية اليومية تغير توقيت التدفق وإعادة استثماره الاختلاف يعني فرصة مراجحة بلا كلفة دائمًا سعر الآجل هو توقع مؤكد للفوري
السؤال 191S=100 وK=100 وعامل سنة1.05 وخيار شراء أوروبي10 بلا توزيعات. وفق تماثل الشراء والبيع، ما قيمة خيار البيع؟ 10 0 نحو4.76 نحو5.24
السؤال 192في شجرة سنة واحدة: سهم100 يصير120 أو80، وخيار شراء تنفيذ100، وعامل التمويل1.05. ما قيمة الخيار باحتمال تسعير محايد للمخاطر؟ 12.50 20 10 نحو11.90
السؤال 193مقايضة اسمية10 ملايين: يدفع حاملها ثابتًا4% ويتلقى عائمًا5% في التسوية القادمة. ما صافي الدفعة القادمة قبل الخصم، وما التحفظ؟ يتلقى100000؛ والقيمة الكاملة تحتاج بقية التواريخ والمنحنى صفر لأن القيمة عند الإنشاء كانت صفرًا يدفع100000؛ وهذا كامل قيمة المقايضة يتلقى10 ملايين أصلًا في كل تسوية
السؤال 194مستثمر يختار مشاركة استثمارية في صفقة واحدة إلى جانب مدير صندوق بدل حصة صندوق متنوع. ما المقايضة الأرجح؟ حقوق ملكية مباشرة في كل صفقات الصندوق انعدام خطر المدير والطرف المقابل تنويع مضمون وحق سحب يومي تركيز أعلى وحاجة فحص سريع مقابل احتمال طبقة رسوم أقل
السؤال 195قيمة صندوق100 أولًا ثم115 قبل الرسوم؛ إدارة2 على رأس المال الأولي وأداء20% من الربح المتبقي بعد الإدارة. ما عائد المستثمر الصافي قبل ضريبته؟ 12% 15% 13% 10.4%
السؤال 196ارتفع السعر الفوري لسلعة، لكن عقد المستقبل الممسوك تعرض لكلفة ترحيل سالبة كبيرة. أي حكم لعائد المستثمر أصح؟ يعادل ارتفاع السعر الفوري حتمًا لا يحتاج المستقبل ضمانًا أو سيولة قد يكون أقل من تغير الفوري بعد أثر الترحيل وعائد الضمان السلعة تدفع كوبون سند ثابت
السؤال 197صندوق ملكية خاصة يعرض ارتباطًا تاريخيًا منخفضًا بالأسهم لكنه يقيم حصصه فصليًا فقط. ما التحفظ؟ كل تقييم فصلي هو سعر بيع فوري تسعير متباعد قد يخفض التقلب والارتباط المرصود دون إزالة الخطر الاقتصادي الارتباط المنخفض يضمن حماية الأزمة الرافعة لا تؤثر في عائد حقوق الملكية
السؤال 198رمز رقمي على دفتر موزع لا يمنح حقًا تعاقديًا في نقد شركة. أي خطوة لازمة قبل تقييمه كسهم موزع؟ إلغاء مخاطر المفاتيح والحفظ مساواة سعر الرمز بقيمته الدفترية التحقق من الحقوق القانونية والتدفقات والحفظ وآلية السعر؛ وقد لا يصلح نموذج السهم افتراض توزيع مضمون لأن الدفتر موزع
السؤال 199عائد بلا خطر2% ومحفظة مخاطرة بعائد متوقع8% وانحراف12%، ونفور A=4 بمنفعة تربيعية مبسطة. ما الوزن الخطر الأمثل غير المقيد تقريبًا؟ 25% 50% 100% 104.2%
السؤال 200تغاير عائد سهم مع السوق0.018 وتباين السوق0.015. ما بيتا السهم، وما نوع الخطر الذي تقيسه؟ 0.018 وعائد مضمون 1.2 وحساسية منتظمة للسوق 0.833 وخطر كلي 1.2 وكل خطر خاص بالشركة
السؤال 201عائد محفظة10% وبلا خطر2% وانحراف16%، وانحراف السوق12%. ما M² على تقلب السوق وفق تعريف العائد المعدل للخطر؟ 6% 12% 10% 8%
السؤال 202أي جهة تتحمل عادة نتيجة الاستثمار في حساب فردي بخطة مساهمة محددة، مقارنة بخطة منفعة محددة تعد بمبلغ منفعة؟ لا توجد التزامات على أي طرف في المنفعة المحددة كلتا الخطتين سند سيادي العضو في المساهمة المحددة؛ والراعي يتحمل التزام المنفعة المحددة الراعي يضمن رصيد كل حساب مساهمة محددة
السؤال 203عميل يصر على الاحتفاظ بسهم خاسر لأنه لا يريد الاعتراف بالندم، مع أن فرضية العمل تغيرت. أي علاج أنسب؟ قاعدة قرار مسبقة ومراجعة دليل معاكس وفق IPS إخفاء الخسارة من التقرير زيادة المركز لتجنب الندم اعتبار سعر الشراء معيار القيمة الوحيد
السؤال 204تضع لجنة حد انكشاف لمصدر واحد10% لكنها لا تحدد مالك القرار أو مصدر البيانات أو وقت التصعيد. ما النقص في حوكمة الخطر؟ تحديد المسؤول والبيانات والمراقبة والتصعيد لتفعيل الحد مجرد رقم حد يكفي وحده إلغاء كل المخاطر المالية وغير المالية افتراض أن VaR يلتقط كل أزمة سيولة
السؤال 205ثلاث عوائد لأصل أ:2% و4% و6%، ولأصل ب:1% و5% و3%. باستخدام مقام العينة n−1، كم الارتباط بين السلسلتين؟ −0.5 0 0.5 1
السؤال 206يريد مستثمر أداة مجمعة تتداول خلال اليوم في البورصة، مقابل صندوق مشترك يسعر عادة على صافي قيمة دورية. أي مقارنة أولية أدق؟ كل صندوق متداول يضمن عائد المعيار دون تكلفة الصندوق المتداول قد يحقق ذلك، لكن راجع فروق السعر والسيولة والرسوم الصندوق المشترك يضمن تداولًا لحظيًا دون فروق سعر الحساب المنفصل والصندوق المتداول أداة قانونية واحدة
السؤال 207عميل يريد دمج خطر مناخي مؤثر ماليًا في سياسة استثماره. ما الصياغة العملية الأفضل؟ حدد الأثر المالي والبيانات وحدود المحفظة والمتابعة وفق أهداف العميل اعتبر تصنيفًا واحدًا بديلًا كاملًا للعناية الواجبة أضف تسمية ESG بلا بيانات أو حدود استبعد كل أصل مهما أثره وتكلفته دون سؤال العميل
السؤال 208يسمح القانون المحلي بإعلان أداء منتقى، لكن قواعد مهنية واجبة أشد في العرض العادل. أي خطوة أخلاقية أصح؟ اتبع المتطلب الأشد وقدم سجلًا منصفًا موثقًا أخفِ السجل الضعيف مع إفصاح صغير دع مدير المبيعات يقرر دون سجل اتبع القانون الأخف لأن الإعلان مربح
السؤال 209وصل بلاغ سلوك ضد عضو CFA. أي وصف لعملية المؤسسة أدق قبل صدور نتيجة؟ تجري مراجعة مهنية متعددة المستويات وفق لوائح وإجراءات قبل تحديد المخالفة والجزاء تضمن عضوية المؤسسة خلو الشخص من كل مخالفة لا يمكن التحقيق في أي عضو البلاغ وحده حكم مخالفة وعقوبة
السؤال 210محلل يملك السهم ويحصل على أرباح جوهرية غير منشورة ثم يعرض عليه المصدر سفرًا قبل توصيته. ما التسلسل المهني الأقوى؟ يوقف استعمال المعلومة، يصعّد للامتثال، يحفظ السجل، ويحمي الاستقلال ويفصح عن التضارب في بحث لاحق مشروع يقبل السفر لأنه سيفصح عنه ينشر توصية عاجلة بلا مصدر لتجنب التأخير يتداول أولًا ثم يفصح عن ملكيته
السؤال 211شركة إدارة تدعي أن تحقق GIPS المستقل يثبت دقة كل تقرير أداء منفرد ويضمن عوائد مستقبلية. ما التصحيح؟ التحقق يخص المحفظة الرابحة وحدها كل تقرير منفرد يكتسب صفة التحقق تلقائيًا التحقق على مستوى المنشأة من السياسات وبناء المجموعات ولا يضمن الأداء المستقبلي أو كل تقرير منفرد لا أهمية لتعريف المنشأة أو السلطة الاستثمارية
السؤال 212في فهرس معايير CFA السبعة، أي مجموعة تضم تضارب المصالح وأولوية معاملات العملاء ورسوم الإحالة؟ II نزاهة السوق III واجبات العميل VI تضارب المصالح VII مسؤوليات العضوية والبرنامج